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疫情下不銹鋼行業(yè)發(fā)生的變化 |
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受國內(nèi)外疫情影響，鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈庫存積累，國內(nèi)主要表現(xiàn)為不銹鋼庫存創(chuàng)下歷史記錄，部分鋼廠出現(xiàn)脹庫而不得不減產(chǎn)，而海外LME則表現(xiàn)為精煉鎳持續(xù)交倉，周交倉量在1萬噸左右。疫情導致短期過剩局面加劇，鎳價震蕩走低，中間雖有國內(nèi)復工以及政策托底經(jīng)濟的預期，但全球疫情的大幅蔓延，國內(nèi)顯得獨木難支，加上國內(nèi)鋼廠持續(xù)調(diào)降不銹鋼報價，負反饋整個產(chǎn)業(yè)，鎳和不銹鋼價格重心下調(diào)。
從當前疫情蔓延地圖來看，海外疫情爆發(fā)地區(qū)的原鎳產(chǎn)量實際占比并不高，但隨著與國內(nèi)鎳和不銹鋼進口市場最相關的印尼與菲律賓也有疫情的出現(xiàn)，未來供應風險加劇。
國外不銹鋼產(chǎn)銷分布 而對于冶煉端，鎳的采選冶一體化較多，所以疫情的影響主要集中非一體化的企業(yè)，如中國、日韓、歐洲地工區(qū)等，鎳礦主要來自美洲和亞洲的印尼菲律賓等，扭矩傳感器而當前印尼已經(jīng)禁礦，菲律賓處于雨季，所以整體來看，短期礦端市場處于有價無市的狀態(tài)，可流通量級偏低，所以疫情對于礦運輸這個環(huán)節(jié)沒有太大的影響。
國外物流對行業(yè)的影響 鎳的產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游集中，下游分散的狀態(tài)，且鎳的上游一體化偏多，導致礦到冶煉端的運輸環(huán)節(jié)并不會受到運輸太大的影響，而成品(精煉鎳、FeNi、NPI等)運輸多數(shù)有對應的下游接收，且運輸方式以海運偏多，所以疫情對此的影響偏小，且由于亞洲地區(qū)低成本不銹鋼對全球鋼市的沖擊，去年海外不銹鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，中國原料鎳金屬進口中的FeNi明顯增多，所以如果海外疫情擴散，成品可以輸送到國內(nèi)消化。
疫情對不銹鋼消費的影響大于生產(chǎn)供應端 全球不銹鋼生產(chǎn)集中在亞洲地區(qū)，日韓、中國、印尼均為凈出口國，如果參照中國情況也有可能出現(xiàn)停工停產(chǎn)，對海外供應量將出現(xiàn)減少；同時作為不銹鋼進口地區(qū)的歐洲，疫情受意大利影響蔓延趨勢繼續(xù)擴大，導致需求同樣回落，海外不銹鋼供需雙弱，將導致中國不銹鋼訂單的下滑。
鎳與不銹鋼價格展望 春節(jié)期間國內(nèi)疫情的蔓延實際已經(jīng)在價格上有所反應，但由于中國托底政策的落實，鎳價出現(xiàn)了小幅回升，但是雖然國內(nèi)疫情拐點到來，但是復工仍表現(xiàn)偏慢，存在復工不復產(chǎn)的情況，生產(chǎn)效率仍偏低，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)庫存集中在鋼廠和貿(mào)易商手中，壓力下鋼廠選擇減產(chǎn)或?qū)⒊杀緣毫ο蛏嫌捂囪F廠轉(zhuǎn)移，導致了整個行業(yè)的負反饋。
國外疫情數(shù)據(jù)從2月20號左右開始爆發(fā)性的增長，尤其是日韓和意大利，意大利作為歐洲不銹鋼產(chǎn)量頭名，日韓作為不銹鋼凈出口國家，產(chǎn)量與消費均會受到疫情的影響而下滑。雖然印尼不銹鋼項目投產(chǎn)，將填補以上地區(qū)的減量，但是最終消費不濟，產(chǎn)出也無法出現(xiàn)很好的增長，對鎳的需求產(chǎn)生負面影響。短期鎳與不銹鋼雙雙承壓。
關注低價下邊際增量的變化 按照當前海外疫情發(fā)展以及中國的經(jīng)驗，對產(chǎn)業(yè)下游消費端的沖擊是大于上游供應端的，所以短期導致了過剩量的增加，鎳和不銹鋼的價格將弱勢運行。 |
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